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Question

E公司计划从银行借款63万元购置一台新设备，预计可使用5年，期末残值3万元，使用该设备可以使E公司每年增加收入55万元，每年付现成本为10万元，企业采用直线法计提折旧，所得税税率为20%，折现率率为15%。
已知：①（P/A,15%,4）=2.855；②（P/A,15%,5）=3.3522；
③（P/F,15%,4）=0.5718；④（P/F,15%,5）=0.4972
要求：试用净现值法（NPV）和现值指数法（PI）分析该投资方案是否可行。

Answer 1

折旧=(63-3)/5=12
NCF0=-63
NCF1~4=(55-10)×0.8+12×0.2=38.4
NCF5=38.4+3=`41.4
NPV=-63+38.4×(P/A,15%,4)+41.4×(P/F,15%,5)=67.21
PI=1+67.21/63=2.07
该项目可行

追问

为什么折旧费用需要乘以0.2

追答

原理如下:
计算净现金流量有很多种方法，你说的这种方法推理如下

(收入-付现成本-折旧)×（1-税率）+折旧
=（收入-付现成本）×（1-税率）-折旧×（1-税率）+折旧
= (收入-付现成本)×（1-税率）-折旧+折旧×税率+折旧
=（收入-付现成本）×（1-税率）+折旧×税率