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Question

天府公司是奇锐投资咨询公司的客户，现在正面临两个方案的选择：一个是欢乐谷项目，另一个是户外拓展项目。向奇锐工司咨询两个项目的净现值。项目资料如下：

甲方案——欢乐谷娱乐项目：

（1）原始投资150万元，其中固定资产投资100万元，流动资金投资50万元。

（2）全部资金于建设点一次投入，建设期为0，经营期为5年，到期净残值收入5万元。

（3）预计投产后年营业收入90万元，年总成本60万元。

乙方案——户外拓展项目：

（1）原始投资200万元，其中固定资产投资120万元，流动资金投资80万元。

（2）建设期2年，经营期5年，建设期资本化利息10万元，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入10万元。

（3）项目投产后，年营业收入170万元，年经营成本80万元，经营期每年归还利息5万元。

天府公司固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于总结点收回。

(1)计算天府公司甲、乙方案各年的现金净流量；（2分）

(2)基准折现率为10%，计算两方案的现值指数。（4分）

Answer 1

甲项目现金净流量：第0年：-150万元，第一年至第四年90-60+（100-5）/5=49万元，第五年90-60+（100-5）/5+5=54万元。