我国的资本市场经过十多年的努力发展取得了很大的进展。目前，我国股票市场上市公司达到上千家之多，市价总值占国民生产总值近三分之一，行业几乎涵盖国民经济的所有领域。债券市场上国债发行额累计达上万亿元，未到期国债余额达到数千亿元，资本市场成为政府筹资的主要渠道；与此同时，企业债券也得到一定程度的发展。还有，企业间的购并活动空前活跃，成为推动企业改组的主要途径。当然也有不完善、有不尽如人意的地方，如市场机制未能充分有效地发挥作用，资本市场结构仍然存在缺陷，市场的运行环境比较差等问题。
首先，在资本市场结构方面，资本市场由股票市场、债券市场和中长期信贷市场三大部分组成。从三大子市场的发展来看，股票市场发展较快，而债券市场和中长期信贷市场的发展则相对滞后。以致于在品种上，把资本市场当中作为主体部分的公司债券扔到了一边。
其次，非国有企业和中小企业缺乏合法的证券融资和股票流通场所。而且在享受国家制定的鼓励企业兼并重组的优惠政策上，不能对非国有制企业做到一视同仁。再次，在市场运行环境方面，在现行的资本市场环境下，国有大型企业融资相对比较方便，而非国有企业和中小企业融资则比较困难。虽然前不久中央银行采取了一些措施增加对非国有企业特别是中小企业的贷款融资。但从实际情况来看，问题远没有解决。在不少地方仍然存在对非国有企业贷款的歧视性政策，包括执行不同的贷款条件和不同的利率水平。
另外关于股指期货我在这里也讲述几下:
需要股指期货的理由一：股市市值增加
2007年，A股投资人经历了证券市场历史上最大的牛市，配合蓝筹股加速上市的速度，相伴而来的是沪深两市的总市值不断攀升。根据世界交易所联盟WFE的统计数字，2006年底的A股市值位列全球第十一大证券市场，2007年底就跳升到第五大，市值约4.5万亿美元。现在的中国证券市场，已经不能用“浅碟市场”来形容了。有趣的是，以股指期货的角度来看，目前全球市值排名前二十的证券市场，都有股指期货，唯独第五名的中国内地股市没有套期保值工具。换言之，以市值的角度而言，许多比A股市场小的股票市场，都有股指期货帮助套期保值，这更凸现沪深300期货对A股市场的急迫性。
那么，我们周边的股票市场推出股指期货时，市值是多少呢？中国香港作为亚洲第一个推出股指期货的市场，1986年5月6日恒生指数期货上市时，香港股票市场的总市值仅371亿美元。而同为亚洲四小龙的韩国和中国台湾分别在1996年和1998年推出股指期货，当时的股市市值为2055亿美元和3760亿美元，也远小于目前的A股市值。而世界第二大经济体的日本在1985年9月22日广场协议签署，接下来10个月日元狂飙50%的情况下，日本股市总市值也突飞猛进。1986年9月3日，日经225指数期货在新加坡交易所上市时，日本股市的市值达到108万亿美元。综合以上周边的四个境外市场，推出股指期货时的股票市值，都比目前的A股市值小。如果说股指期货的主要功能是为股票资产套期保值，市值越大就越需要股指期货，以目前而言，A股市场是急切需要沪深300期货的。
需要股指期货的理由二：股市创新高
东亚的其他市场推出股指期货时，还有一个共同点，即股市创新高，这一点也与目前的A股非常类似。因为股市创新高，股票资产上升，保值的需求就会更强。亚洲打头阵的两个股指期货，1986年1月8日恒生指数创下历史新高1826.84点，4个月后股指期货上市；1986年8月20日日经225指数创下18936点的历史新高，14天后股指期货上市。这两个市场都是在牛市中推出股指期货。
而韩国和中国台湾推出股指期货的时间，刚好在亚洲金融风暴之前和之后。韩国KOSPI200指数期货上市的前一年，指数在1995年10月14日创下116.09点的波段高点。但是1995年韩国的总外债已经达到破纪录的784亿美元，其中1年以下的短期外债占总外债的57.8%（453亿美元），当时的外汇储备才327亿美元。偿债能力不足的隐忧严重干扰韩国的经济前景。就是在这种创新高又担心下跌的风险下，韩国在1996年5月3日及时推出股指期货，顺利地帮助资产管理者规避了1997年的金融风暴。类似的是，1997年7月31日，台湾加权指数第二次历史性地站上1万点。不过，当时金融风暴已经在东南亚蔓延，也加速台湾证券监管层在一年后推出股指期货。
总体看来，无论是牛市还是熊市，股指期货的推出都是接在股市创新高后，这也说明股票价格越高，股指期货的套期保值功能就越被市场需要。虽然近期A股回调，但是牛市的基础没有改变，沪深300期货的重要性不言而喻。
需要股指期货的理由三：境外因素
2006年9月5日，新加坡交易所正式上市新华富时中国A50指数期货。这已经不是海外第一次上市中国概念股指期货。2003年香港交易所上市H股指数期货，2004年芝加哥期货交易所（CBOEFuturesExchange，CFE）也推出中国指数期货（美国上市的中国股票）。2005年香港交易所再上市新华富时中国25指数期货(H股+红筹股)。然而，这些期货对A股市场的重要性都远不如A50期货，因为它们都不是以A股为标的。一年来，虽然A50期货的日均交易量不过20手，但还是给国内及早推出沪深300期货带来压力。而日本和中国台湾也有类似经验，新加坡交易所分别在1986年9月3日和1997年1月9日抢先推出日经225指数期货和摩根台湾指数期货，两地则分别在1988年9月3日和1998年7月21日才上市本土股指期货。由于抢得先机，新交所的日经225指数期货和摩根台湾指数期货至今仍有显著的交易量。所以，虽然目前A50期货交易量不大，但是沪深300期货的推出仍不宜过晚。另外，深究新交所为何抢道境外股指期货的原因，都与QFII持股增加有关。目前QFII在A股投资虽然仍受限制，但是在证券市场逐步对外开放的前提下，未来势必将对QFII投资A股采取更开放的态度。外资向来习惯以股指期货搭配股票投资，也增加我们发展本土衍生品市场的必要性。而且沪深300期货也可以在开放外资入市同时加强股票的套期保值平抑波动。
何时是上市时机
综合这些境外经验，许多关键词都与现在的A股相关，包括“股市不断走高”、“证券市场风险增加”、“QFII持股增加”、“本币升值”、“境外股指期货抢道”等，加上A股已经是全球第五大市值的市场，沪深300期货越来越被市场需要。除了套期保值等因素外，健全股市结构转向以机构为主的市场，也是股指期货的功能之一。以台湾为例，股指期货推出时机构的持股比例为37%，6年后就让这个比例达到50%。目前大陆股市的散户投资比例仍然过高，股指期货可以加速投资人结构向专业投资机构发展。
再者，从2008年1月14日至今，A股已经下跌三成六，这样的大幅回调也让人想到股指期货能够提供套期保值的功能。毕竟现在的股市指数和市值都已经大幅提升，投资人享受资产增值的同时，回调的影响也相对扩大。如果此时能有股指期货提供避险功能，那么就可以规避市场下跌风险。中国股市历经18年的发展逐渐成熟，推出股指期货，除有利多层次资本市场建设外，也将为A股写下新的篇章。
首先，在资本市场结构方面，资本市场由股票市场、债券市场和中长期信贷市场三大部分组成。从三大子市场的发展来看，股票市场发展较快，而债券市场和中长期信贷市场的发展则相对滞后。以致于在品种上，把资本市场当中作为主体部分的公司债券扔到了一边。
其次，非国有企业和中小企业缺乏合法的证券融资和股票流通场所。而且在享受国家制定的鼓励企业兼并重组的优惠政策上，不能对非国有制企业做到一视同仁。再次，在市场运行环境方面，在现行的资本市场环境下，国有大型企业融资相对比较方便，而非国有企业和中小企业融资则比较困难。虽然前不久中央银行采取了一些措施增加对非国有企业特别是中小企业的贷款融资。但从实际情况来看，问题远没有解决。在不少地方仍然存在对非国有企业贷款的歧视性政策，包括执行不同的贷款条件和不同的利率水平。
另外关于股指期货我在这里也讲述几下:
需要股指期货的理由一：股市市值增加
2007年，A股投资人经历了证券市场历史上最大的牛市，配合蓝筹股加速上市的速度，相伴而来的是沪深两市的总市值不断攀升。根据世界交易所联盟WFE的统计数字，2006年底的A股市值位列全球第十一大证券市场，2007年底就跳升到第五大，市值约4.5万亿美元。现在的中国证券市场，已经不能用“浅碟市场”来形容了。有趣的是，以股指期货的角度来看，目前全球市值排名前二十的证券市场，都有股指期货，唯独第五名的中国内地股市没有套期保值工具。换言之，以市值的角度而言，许多比A股市场小的股票市场，都有股指期货帮助套期保值，这更凸现沪深300期货对A股市场的急迫性。
那么，我们周边的股票市场推出股指期货时，市值是多少呢？中国香港作为亚洲第一个推出股指期货的市场，1986年5月6日恒生指数期货上市时，香港股票市场的总市值仅371亿美元。而同为亚洲四小龙的韩国和中国台湾分别在1996年和1998年推出股指期货，当时的股市市值为2055亿美元和3760亿美元，也远小于目前的A股市值。而世界第二大经济体的日本在1985年9月22日广场协议签署，接下来10个月日元狂飙50%的情况下，日本股市总市值也突飞猛进。1986年9月3日，日经225指数期货在新加坡交易所上市时，日本股市的市值达到108万亿美元。综合以上周边的四个境外市场，推出股指期货时的股票市值，都比目前的A股市值小。如果说股指期货的主要功能是为股票资产套期保值，市值越大就越需要股指期货，以目前而言，A股市场是急切需要沪深300期货的。
需要股指期货的理由二：股市创新高
东亚的其他市场推出股指期货时，还有一个共同点，即股市创新高，这一点也与目前的A股非常类似。因为股市创新高，股票资产上升，保值的需求就会更强。亚洲打头阵的两个股指期货，1986年1月8日恒生指数创下历史新高1826.84点，4个月后股指期货上市；1986年8月20日日经225指数创下18936点的历史新高，14天后股指期货上市。这两个市场都是在牛市中推出股指期货。
而韩国和中国台湾推出股指期货的时间，刚好在亚洲金融风暴之前和之后。韩国KOSPI200指数期货上市的前一年，指数在1995年10月14日创下116.09点的波段高点。但是1995年韩国的总外债已经达到破纪录的784亿美元，其中1年以下的短期外债占总外债的57.8%（453亿美元），当时的外汇储备才327亿美元。偿债能力不足的隐忧严重干扰韩国的经济前景。就是在这种创新高又担心下跌的风险下，韩国在1996年5月3日及时推出股指期货，顺利地帮助资产管理者规避了1997年的金融风暴。类似的是，1997年7月31日，台湾加权指数第二次历史性地站上1万点。不过，当时金融风暴已经在东南亚蔓延，也加速台湾证券监管层在一年后推出股指期货。
总体看来，无论是牛市还是熊市，股指期货的推出都是接在股市创新高后，这也说明股票价格越高，股指期货的套期保值功能就越被市场需要。虽然近期A股回调，但是牛市的基础没有改变，沪深300期货的重要性不言而喻。
需要股指期货的理由三：境外因素
2006年9月5日，新加坡交易所正式上市新华富时中国A50指数期货。这已经不是海外第一次上市中国概念股指期货。2003年香港交易所上市H股指数期货，2004年芝加哥期货交易所（CBOEFuturesExchange，CFE）也推出中国指数期货（美国上市的中国股票）。2005年香港交易所再上市新华富时中国25指数期货(H股+红筹股)。然而，这些期货对A股市场的重要性都远不如A50期货，因为它们都不是以A股为标的。一年来，虽然A50期货的日均交易量不过20手，但还是给国内及早推出沪深300期货带来压力。而日本和中国台湾也有类似经验，新加坡交易所分别在1986年9月3日和1997年1月9日抢先推出日经225指数期货和摩根台湾指数期货，两地则分别在1988年9月3日和1998年7月21日才上市本土股指期货。由于抢得先机，新交所的日经225指数期货和摩根台湾指数期货至今仍有显著的交易量。所以，虽然目前A50期货交易量不大，但是沪深300期货的推出仍不宜过晚。另外，深究新交所为何抢道境外股指期货的原因，都与QFII持股增加有关。目前QFII在A股投资虽然仍受限制，但是在证券市场逐步对外开放的前提下，未来势必将对QFII投资A股采取更开放的态度。外资向来习惯以股指期货搭配股票投资，也增加我们发展本土衍生品市场的必要性。而且沪深300期货也可以在开放外资入市同时加强股票的套期保值平抑波动。
何时是上市时机
综合这些境外经验，许多关键词都与现在的A股相关，包括“股市不断走高”、“证券市场风险增加”、“QFII持股增加”、“本币升值”、“境外股指期货抢道”等，加上A股已经是全球第五大市值的市场，沪深300期货越来越被市场需要。除了套期保值等因素外，健全股市结构转向以机构为主的市场，也是股指期货的功能之一。以台湾为例，股指期货推出时机构的持股比例为37%，6年后就让这个比例达到50%。目前大陆股市的散户投资比例仍然过高，股指期货可以加速投资人结构向专业投资机构发展。
再者，从2008年1月14日至今，A股已经下跌三成六，这样的大幅回调也让人想到股指期货能够提供套期保值的功能。毕竟现在的股市指数和市值都已经大幅提升，投资人享受资产增值的同时，回调的影响也相对扩大。如果此时能有股指期货提供避险功能，那么就可以规避市场下跌风险。中国股市历经18年的发展逐渐成熟，推出股指期货，除有利多层次资本市场建设外，也将为A股写下新的篇章。
温馨提示：内容为网友见解，仅供参考
第1个回答 2008-11-02
你是南湖学院06级的学生吧！是会计班的吗？
放心，我不是财管老师，我和你一样，都是要交论文的学生。
再请放心，我的论文不会从网上找，所以你不用担心我会抄袭楼上的回答。
“匿名”，够绝！（浪费了10分）
不过，下星期就要交了，要快点搞定啦，祝你好运！！！本回答被网友采纳
放心，我不是财管老师，我和你一样，都是要交论文的学生。
再请放心，我的论文不会从网上找，所以你不用担心我会抄袭楼上的回答。
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