对证券市场的变动状态进行宏观(政策方面)和微观分析。

宏观:国家政策、银行经济状况(利率、汇率)、GDP的变动、财政政策、收支的变动、就业状况、行业分析;
微观:对企业本身的分析(资产负债表)。

同所有商品一样,股票在证券市场的价格也不是一成不变的,通常我们会通过技术分析和基本面分析两种方式来判断股市价格的未来走向。技术分析是通过各种图表、技术指标来研究股票市场行为,以判断股票市场价格变化趋势的方法。而基本面分析则是股市波动成因的分析,是对长线投资的定性分析。

对基本面的分析其实也就是对影响股票价格走势的经济因素的分析,主要包括三个方面:一是宏观类影响因素(经济形势、经济政策),二是中现类影响因素(行业与板块),三是微观类影响因素(上市公司及其财务状况)。这三类因素是股票市场基本面分析的主要组成部分。具体而言,它们是宏观经济形势分析、宏观经济政策分析、行业与板块分析、上市公司及其财务分析及其他因素分析。

一、宏观经济政策对证券市场价格的重要性

证券市场是整个市场体系的组成部分,上市公司是宏观经济的微观主体,因此,证券市场价格从根本上来说就是一个经济问题。由于专业化和分工的日益深化,现代经济体系中的环节、各个组成部分之间更加相互依赖。紧密联系。
宏观经济因素对证券市场饿影响不仅是根本性的,而且是全局性的。同样,作为经济因素,产业或区域因素一般只会影响某个板块即某个产业或区域的证券价格,公司因素则一般只会影响本公司上市证券的价格,它们一般不会对整个证券市场构成影响。而宏观经济因素则几乎对每只上市证券均构成影响,因而必然影响证券市场全局的走向。

宏观经济因素的重要性还在于它的影响是长期的。由于宏观经济因素对证券市场的影响是根本性的,因而它的影响也就必然是长期性的。

二、宏观经济形势分析

宏观经济运行因受各种因素的影响,常常呈现周期性变化,经济周期一般经历上升期、高涨期、下降期和停滞期四个阶段。由于股市是经济的“晴雨表”,它会随着经济周期性波动而变化,因此,当经济处于停滞状态时,企业表现出效益差、开工不足、设备使用率下降等症状,继而是社会失业率上升,受其影响,股票指数会走低;当经济度过停滞期,开始缓慢上升时,股市会随着人市资金量的增加而逐渐回稳;当经济得到全面恢复,并进入高涨阶段时,企业生产能力得以充分利用,市场销售增加,利润回升,股票指数会攀升;当经济由高涨期进入下降期后,过热的经济会逐渐冷却下来,企业产品又开始积压,生产萎缩,利润下降,股市会受其影响,而由“牛市”转向“熊市”。

  在分析宏观经济形势对股市的影响时,还要注意二者之间变化的前后时间关系。由于股市综合了人们对经济形势的预期,这种预期较全面地“吸收”了经济发展过程中反映出来的有关信息,这种预期自然也会引起股票价格的变化,因此,股市对经济周期波动的反映总是超前的。另外,宏观经济形势对股市的影响程度还受股市发育程度制约。一般而言,股市越成熟,经济波动对其影响就越大;反之,影响则越小。在股市发展初期,股市的变化并不反映经济形势的变化,这主要是由于投机气氛太浓,股市被少数资金大户所操纵,被人为地推向巅峰或谷底。

  分析宏观经济形势对股市的影响,首先就得对宏观经济的运行状态进行分析,而完成这一任务就要分析各种经济指标。反映宏观经济发展状况的指标主要有:经济增长率、固定资产投资规模及其发展速度、失业率、物价水平、进出口额等。在这些指标中,有些指标的升降对股市涨跌有正向影响,有些指标的升降对股市涨跌有负向影响。

三、宏观经济政策分析

宏观经济政策主要包括货币政策和财政政策。

  货币政策是国家调控国民经济运行的重要手段,它的变化对国民经济发展速度、就业水平、居民收入、企业发展等都有直接影响,进而对股市产生较大影响。当国家为了控制通胀而紧缩银根时,利率就会上升。一般情况下,利率上升,股价下跌。相反,利率下降,股价上升。货币政策主要有:利率政策、汇率政策、信贷政策等。

  财政政策也是国家调控宏观经济的手段。一般来说,财政政策对股市的影响不如货币政策那样直接,但它可以光影响国民经济的运行,然后再间接地影响股市。另外,财政政策中关于证券交易税项调整措施本身就是股票市场调控体系的组成部分,其对股市的影响力较大。财政政策主要包括公共支出政策、公债政策、税收政策等,这些政策的变化对股市有着直接或间接的影响,是进行基本面分析时要注意的重要问题。

四、基本面分析在我国投资中的特殊地位

对于成熟的股票市场,基本面分析和技术面分析没有优劣之分,只有功用不同而已,但对处于初级发展阶段的中国股票市场,基本面分析却有其特殊的意义,一者是技术分析发挥作用的条件不具备,即技术分析局限性极大,对股票投资者指导意义有限,二者是中国股市属于“政策市”,国家政策对股市作用力度之强、影响范围之广是成熟股市所没有的。

  (一)、技术分析的市场环境不具备

  除了自身缺点而使技术分析有较大的局限性外,中国股市的现实发展状况也使技术分析的实用性大打折扣。经常进出股市的投资者,可能会发现技术分析有时会完全失去作用。中国股市规模小、质量差是一个不争的事实,盘子小的个股更容易被资金大户所控制。在成熟的股市,一波上涨或下跌行情一般需要几个月到一年甚至更多的时间才能完成。但在我国一波行情能在数天之内走完全部历程,时间快得连人们使用技术分析的工夫都没有,股价波动也没有什么规律。所以,在中国股票市场上,道氏理论、艾略特理论发挥作用的市场基础较薄弱。只有当股市达到一定的规模后,也只有当股市的变化与当时经济发展状况相联系的时候,股市才能起到经济“晴雨表”的作用,才有规律可循,技术分析才能发挥它应有的作用,故在现实的中国股市上,技术分析因缺陷加局限,使其略逊基本面分析一筹。

  (二)、政策对股市的特扶影响

  中国股市的行政色彩异常浓厚,任何涉足股市的投资者都不能对此熟视无睹。中国股市是应改革开放需要而发展起来的。股市原本是为开辟一条有别于传统融资方式的直接融资渠道而设计的,但在中国,这条直接融资渠道主要被用来为国企改革服务。为了保持国民经济持续稳定的增长,国企依然是国家政策的扶持重心,故为了使国企能从股市筹集到足够的资金,就必须保持股票市场大势处于稳中有升的局面,只有这样,投资者才会把资金源源不断地投入股市,因此,任何引起股市偏离“稳中有升”的事件都会引起管理层的注意。同时,又由于中国股市尚处于初级发展阶段,稳定性差,投机气氛浓,容易出现忽冷忽热的现象,所以政府的行政干预是少不了的,目前中国股市无处不留下了国家干预的烙印,故中国股市有“政策市”之称。由此可见,基本面分析在股市投资决策中的重要性。

  中国股市规模小,行情容易被操纵。有时在一些假象的迷惑下,又会引来散户的追涨杀跌,其结果是股票市场涨、跌均会过头,这种超涨、超跌势头往往又不以管理层的意志为转移,在目前尚缺乏有效的市场微调手段的情况下,管理层就会不断利用行政手段,改变调控方向,也就是政府的政策跟着市场的“调子(忽高忽低的行情)起舞(不断改变调控方向)”。因此,中国股市波动的过渡性决定了政策调控方向的多边性。然而,万变不离其宗,保持股市“稳中有升”却是管理层不变的意图。

  中国股票市场总市值占国内生产总值的比重很低,在所有企业中,上市企业更是凤毛麟角,这说明中国股市规模还很有限,它一方面表明中国股市发展潜力巨大,另一方面也表明管理层利用行政手段调控股市的空间依然很大。因此,作为投资者,只要把握住了政策的多变性与不变性,就能更好地把握管理层的政策趋向,做出与政策趋向相符的投资决策。
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第1个回答  2013-07-10
基本面分析,是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理,通过对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等的分析,评估证券的投资价值,判断证券的合理价位,从而提出相应对如流的投资建议的一种分析方法。
基本面分析主要包括三个方面的内容:
1、经济分析:

经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。经济指标包括超前性指标(如利率水平、货币供给、主要生产物资价格等)、吻合性指标(如个人收入、企业工资支出、GDP等)、滞后性指标(如失业率、库存量等)。主要经济经济指标之外,主要的经济政策还有:货币政策、财政政策、信贷政策、税收政策、利率与汇率政策、产业政策、收入分配政策等。

2、行业分析
行业分析通常包括产业分析与区域分析两个方面,前者主要分析产业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及产业的业绩对于证券价格的影响;后者主要分析区域经济因素对证券价格的影响。行业分析是介入经济分析与公司分析之间的中观层次的分析,一方面产业的发展状况对该产业的上市公司的影响是巨大的,从某种意义上说投资某个上市公司,实际上就是以某个产业为投资对象;另一方面,上市公司在一定程度上又受到区域经济的影响。

3、公司分析
公司分析是基本分析的重点,无论什么样的分析报告,最终都要落实在某个公司证券价格的走势上。如果没有对发行证券的公司的状况进行全面的分析,就不可能正确地预测其证券的价格的走势,公司分析主要以下三个方面的内容。一、公司财务报告分析;二、公司产品与市场分析;三、公司证券投资价值及投资风险分析。

技术分析包括:
1、K线理论;
2、支撑压力理论;
3、形态理念;
4、波浪理论;
5、技术指标理论;
第2个回答  推荐于2016-02-05
1 在现在的情况下,包括美国的金融危机,中国证券市场存不存在制度问题?存在,因为现在的市场经济都是人造的,不是菜市场,是由一系列的法律法规构造起来的市场,因此这方面我们仍然有大量的工作可以做。但是这个健康市场的基石是估值的合理。与其说成立A股的评准基金,浪费纳税人的钱,我认为现在要启动我们的外汇基金购买香港的不到4块钱的石油。中国主要企业在国际市场的估值,在大企业只有国内A股的50%左右水平的时候,总体上只有这样一个水平的时候,显然,从全国人民的利益出发,包括从中国资本市场长远利益出发,也是应该动用外汇平准基金去购买估值非常合理,有一些地方是被低估的中国的蓝筹股。这是对中国资本市场强有力的支持。
2 目前多空双方争夺呈现胶着的状态,形成了一个短暂的平衡,后市双方均有打破平衡的理由,多方主要有:政府将对铁路、公路等交通运输行业投入数万亿资金刺激经济、国际金融形势有所缓和、利多政策出台的预期增加等等,这些为大盘形成双底走势提供了一定的支撑。而空方认为:世界经济将不可避免地出现衰退、中国经济是否会受到进一步冲击、上市公司未来业绩的整体状况可能会整体下滑、“大小非”解禁仍难以约束等等。后市一旦出现突发情况,这种短暂的平衡将被打破,后市管理层是否有新的实质性举措、欧美经济是否有新的转机将是打破多空双方拉锯的契机。
3 在全球大规模拯救经济计划实施后,使得A股市场内在的反弹冲动在不断增强。不过要注意的,虽然短期市场反弹有望形成,但上周市场缩量明显,表明主力资金依然没有大举进场,市场观望情结依然浓厚。如没成交的配合,期待市场较有力度的反弹显然不太现实。即便大盘真的出现连续反弹,对大小非的抛售依然不可掉以轻心。毕竟11月和12月限售股解禁已进入一个高潮期。因此,操作上要继续采取反弹后坚决减仓的操作策略,不宜恋战。
4 “目前宏观经济面临着繁重的任务,国家怎么可能专门拿6000多亿的资金出来设立一个平准基金救股市?就算是要设立,也不可能会有6000亿那么多,先看看能不能达到800亿。实际上,救经济才是第一要务,救经济也就是从根本上救股市,经济形势好了,大家都有钱可赚,有利可图,大小非的抛压自然也会减轻一些。在经济趋势没有转变之前,平准基金不一定能改变股市自身运行趋势。”
5 量价齐升,则生机现;量缩价升,则无希望。海通证券一位人士表示,目前的支持位并无重要性可言,主要还是一种心理上的支撑,也就是某些股评所说的“情绪底”,对A股来说,最关键的还是资金,毕竟目前它还是属于资金推动型的市场,而且只有做多才能赚钱。
6 在全球金融危机愈演愈烈的背景下,管理层出台刺激经济增长和扩大内需的救市措施,将有助于防止中国经济出现硬着陆的风险,对于稳定资本市场的预期至关重要,这无疑增强了投资者做多的信心,市场也以大涨来积极回应,从大盘形态看,短线反弹还将继续。不过,周一虽然多方吹响了反弹的号角,但市场还不具备反转的基础,因为宏观经济能否会因这次大规模的投资就出现预期的好转还有待观察,在大小非等内部问题还没有得到彻底解决的前提下,大盘上冲会顾虑重重,世界经济形式何时出现好转也不明朗,周一大盘虽然大涨,量能也明显放大,大盘在气势和力度上还稍嫌不足。因此,对大盘还是要以短线反弹来对待。
第3个回答  2019-08-14
车门没关紧,麻烦再关一下。42
第4个回答  2013-07-10
公司分析是基本分析的重点
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